纽威股份以资本为纽带 发力全球高端阀门市场

    ——纽威股份2014年IPO网上路演精彩回放
　　出席嘉宾：
　　纽威股份董事长 王保庆先生
　　纽威股份总经理 陆 斌先生
　　纽威股份副总经理 邓国川先生
　　纽威股份财务总监 凌蕾菁女士
　　纽威股份董事会秘书 张 涛先生
　　中信建投投资银行部执行总经理、保荐代表人 刘连杰先生
　　中信建投投资银行部高级副总裁 陈龙飞先生
　　中信建投投资银行部副总裁 聂绪雯女士
　　经营篇
　　问：请介绍下贵公司的主要业务。
　　王保庆：公司的主营业务为工业阀门的设计、制造和销售，目前已形成以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的九大产品系列，广泛应用于石油、天然气、炼油、化工、船舶、电厂以及长输管线等工业领域。谢谢！
　　问：贵公司与其他同行业公司相比有哪些优势？
　　王保庆：第一、强大的品牌影响力和广泛的高端客户资源。公司的阀门产品凭借可靠的产品性能取得众多大型跨国企业集团的认可，已经成为众多国际级最终用户的合格供应商。
　　第二、全套工业阀门解决方案供应商。大多数最终用户青睐由一家阀门制造商提供一揽子的产品组合，以便于保持产品质量一致性，并方便日常的维修保养。
　　第三、雄厚的技术研发力量。公司多年来致力于阀门产品技术的自主创新和发展，现已建成世界级的阀门实验研发中心，配置了世界一流的实验设备。
　　第四、可靠的产品质量水平。公司成立了工艺研究部门对阀门生产工艺进行研究，并开发了全套先进的检验和测试设备来控制从毛坯铸件或锻件到成品的整个过程的质量。
　　第五、覆盖全球的多层次营销网络体系。公司已经形成了覆盖全球的多层次的营销网络体系。公司在北美洲、南美洲、欧洲等国家或地区直接设立销售子公司或办事处，负责当地市场的开拓；在若干市场需求旺盛的地区直接或通过经销商设立地区库存中心，储存公司的阀门产品，及时满足客户的日常采购需求。
　　第六、有效的成本管理系统。公司长期注重成本控制，通过推行全面成本管理体系，促使生产管理组织流程的每一个环节都参与到成本管理的过程中。
　　第七、原材料生产的垂直整合。对于阀门产品来说，原材料的质量至关重要。
　　公司可靠的阀门质量水平以及通过向客户交货的及时性所体现出来的强大的履约能力，很大程度上得益于对阀门铸件生产的垂直整合，从而确立了公司独特的竞争优势，在客户中建立起了良好的信誉。
　　第八、优秀的管理团队。公司的主要创始人拥有近三十年的阀门行业从业和管理经验，公司管理团队其他管理人员也均在阀门行业积累了多年的经验，在管理、技术、生产、销售、财务等方面各有专长，各司其职，优势互补，保证了公司各项业务的协调和全面发展。谢谢！
　　问：公司取得了很多的国际认证，这些认证对公司的重要意义体现在什么地方？
　　陆斌：认证基本分为两类，第一类是质量体系认证、行业标准认证、地区准入认证，这一类是地区和行业市场准入的一个基本要求，是所有要进入这个市场的企业必须具备的基本资质。第二类是高端客户的批准认证，这一类的认证要求远高于第一类认证，是企业要进入高端市场必须迈入的门槛。目前第一类认证国内大部分企业都有，但第二类认证纽威在国内的阀门行业处于较大优势地位，这也是为什么纽威在海外高端市场上很少有来源于国内竞争的原因。谢谢！
　　问：请问纽威股份的品牌价值如何？
　　邓国川：公司是全球领先、国内综合实力最强的全套工业阀门解决方案供应商，是国内目前取得国际石油、化工行业认证许可最多的阀门企业，通过了行业内大多数的主要资质认证。公司是国内阀门行业获得大型跨国企业集团批准最多的企业。公司在阀门的逸散性（低泄漏）控制、高温高压技术、防火技术、超低温技术、耐腐蚀技术、抗硫技术、核电阀技术、LNG超低温固定球阀技术、管道输送高压大口径全焊接球阀技术、井口采油设备技术、产品大型化、产品抗硫技术等方面在行业内居于领先水平。公司以可靠的产品质量和持续的创新能力与众多大型跨国企业集团建立起了长期合作关系，已经形成了具有全球影响力的“纽威”自主品牌，是中国最大的工业阀门出口商。谢谢！
　　问：请对公司报告期的收入和利润情况做一下介绍。
　　凌蕾菁：公司2010年度、2011年度、2012年度和2013年1-6月的营业收入分别为110,451.03万元、191,675.04万元、219,825.18万元和118,657.12万元。2010年度、2011年度、2012年度和2013年1-6月，公司净利润分别为11,317.50万元、20,444.75万元、29,370.66万元和21,518.26万元。2011年度和2012年度，公司净利润较去年同期分别增长80.65%和43.66%，2013年上半年净利润达到2012年度全年净利润的73.26%。报告期内，公司净利润水平持续快速增长的主要原因包括：一方面，随着全球经济复苏、阀门行业景气度提升，公司阀门业务销售额持续增加；另一方面，受产品提价、主要原材料价格下降、工艺改造、项目结构变化等因素的影响，2012年度以来公司毛利率水平提升。谢谢！
　　行业篇
　　问：我看到公司是很多大型跨国企业集团的合格供应商，请介绍一下合格供应商制度。
　　陆斌：阀门作为重要的系统控制设备，对安全生产具有非常重要的意义，几乎所有的国际级最终用户都将其作为关键设备来管理。因此，大多数的国际级最终用户对阀门供应商有着严格的筛选程序，制定了合格供应商资格认定制度。这些用户通常在企业规模、企业信誉、产品质量、生产能力、售后服务等诸多领域对阀门供应商进行数轮考核，只有通过最终考核的阀门供应商才能取得合格供应商资格。最终用户进行采购时，只选择取得资格的供应商的阀门产品。并且，合格供应商资格也存在不同层次，越高端的阀门产品，其合格供应商资格越难以取得。
　　以荷兰皇家壳牌石油公司为例，其制造商审核包括：质保体系审核，设计和工艺文件审核，以及产品样机实验认证等三个主要步骤。并且批准有严格的产品范围设定，通常的做法是根据制造商的产品制造能力，先批准其比较简单的通用阀门，依据制造商的表现，逐步放宽批准范围，每一步骤都有非常详细的程序文件要求，一个阀门制造商至少需要3至5年的审核过程才能正式成为其合格供应商。谢谢！
　　发展篇
　　问：能否介绍一下阀门行业的发展前景？
　　邓国川：阀门广泛应用于国民经济的各个主要领域，是能源、石化、冶金、电力等行业装备、机械与管线等固定资产中的关键设备之一。因此，阀门行业的发展与宏观经济周期以及固定资产投资情况具有一定的相关性。从中长期来看，影响阀门行业的下游行业扩张的主要因素，包括不断增长的能源需求、全球人口的持续增加以及发展中国家的城市化、工业化进程并没有因金融危机而发生根本性改变。目前全球各主要经济体都已经进入经济复苏周期（根据国际货币基金组织[微博]的统计和预测数据，2010 年、2011 年和2012 年全球经济增长实现恢复性增长，增长率分别为5.3%、3.9%和3.2%，2013 年和2014 年全球经济年增长速度预计为2.9%和3.6%）。阀门行业自2010 年也开始走向复苏，根据McIlvaine 的调查和预测数据，2010 年、2011 年和2012 年，全球工业阀门行业收入分别为492.24 亿美元、513.17 亿美元和532.61 亿美元，增长率恢复至3.77%、4.25%和3.79%，2013 年-2015 年全球工业阀门行业的预计销售增长率将分别达到4.22%、4.05%和4.36%，呈现稳步上升的增长态势。谢谢！
　　发行篇
　　问：公司是行业龙头，我比较看好公司的长期发展，请介绍一下公司的利润分配政策。
　　凌蕾菁：公司在制定利润分配政策和具体方案时，应当重视投资者的合理投资回报，并兼顾公司的长远利益和可持续发展，保持利润分配政策的连续性和稳定性。在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。
　　公司利润分配可采取现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。公司在选择利润分配方式时，相对于股票股利等分配方式优先采用现金分红的利润分配方式。根据公司现金流状况、业务成长性、每股净资产规模等真实合理因素，公司可以采用发放股票股利方式进行利润分配。
　　公司具备现金分红条件的，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的25%；公司在实施上述现金分配股利的同时，可以派发股票股利。
　　公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
　　第二、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
　　第三、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
　　第四、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
　　公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
　　问：上市后三年内公司股价低于每股净资产，公司将采取哪些措施稳定公司股价？
　　张涛：公司上市后三年内，如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一期经审计的每股净资产（最近一期审计基准日后，因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等情况导致公司净资产或股份总数出现变化的，每股净资产相应进行调整），非因不可抗力因素所致，公司将采取以下措施中的一项或多项稳定公司股价：（1）公司回购公司股票；（2）公司控股股东增持公司股票；（3）公司董事、高级管理人员增持公司股票；（4）其他证券监管部门认可的方式。
　　公司董事会将在公司股票价格触发启动股价稳定措施条件之日起的五个工作日内制订或要求公司控股股东提出稳定公司股价具体方案，并在履行完毕相关内部决策程序和外部审批/备案程序（如需）后实施，且按照上市公司信息披露要求予以公告。公司稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕之日起两个交易日内，公司应将稳定股价措施实施情况予以公告。公司稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕后，如公司股票价格再度触发启动股价稳定措施的条件，则公司、控股股东、董事、高级管理人员等相关责任主体将继续按照上述承诺履行相关义务。自股价稳定方案公告之日起90个自然日内，若股价稳定方案终止的条件未能实现，则公司董事会制定的股价稳定方案即刻自动重新生效，公司、控股股东、董事、高级管理人员等相关责任主体继续履行股价稳定措施；或者公司董事会即刻提出并实施新的股价稳定方案，直至股价稳定方案终止的条件实现。
　　上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价预案的详细情况请参阅招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“十一、上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价的预案”部分的内容。谢谢！
　　问：请主承销商介绍一下本次发行的后续安排，网上投资者申购有什么注意事项？
　　刘连杰：您好！纽威股份本次发行的网下申购时间为2014年1月8日（T -1日）9:30至15:00及2014年1月9日（T日） 9:30至15:00；网上申购时间为2014年1月9日（T日）上交所正常交易时间段（上午9:30至11:30，下午13:00至15:00）。关于申购的具体要求和注意事项请参见上海证券交易所[微博]网站（http://www.sse.com.cn）刊登的《苏州纽威阀门股份有限公司首次公开发行A股发行公告》。谢谢！