化工行业复苏大势所趋 触底反弹是由头

最近，众多化工行业产品价格出现明显上涨，也带动了相应上市公司的市场表现。从精对苯二甲酸(PTA）到涤纶长丝，从乙烯、丙烯到维生素、氨纶，价格均有所上涨，化工领域似有复苏迹象。对此，记者采访了众多上市公司、行业分析师，各方给出的行业回暖理由却五花八门。

在采访上市公司的过程中，无论针对哪一品种，记者了解到的涨价原因无外乎以下几个：环保因素减产、景气度太低、价格战暂停、限产或新增产能少了等等。

这些五花八门的理由让人怀疑化工各子行业的复苏是偶然事件，并非来自于经济复苏的共性因素。倘若如此，这样的复苏迹象无疑是低于期望值的。毕竟一个细分行业的复苏不仅范围小，而且受大环境影响，其自身的趋势也难以持续太久。

当我们开始怀疑化工各个子行业的复苏仅是昙花一现，又不断有子行业不断涌现出复苏的态势。在这种纠结的困境中，我们或许会发现另一共性的原因，那就是很多化工产品，前期的确跌得太惨了。浸淫资本市场已久的股民都知道，股票跌多了，自然就会涨。同样，一个行业低迷期太长，自身就会进行整合、淘汰。和二级市场类似的是，化工产品价格上涨并不是偶尔发生，很多摆在台面上的原因，未必就是真实的答案。

从最近涨势喜人的PTA来看，期货的主力合约上涨近20%。分析师们给出的理由是，国内PTA工厂持续实施“限产保价”模式，装置停车检修消息不断。截至目前，国内PTA即时开工率降至63%左右。由于PTA工厂集中限产，库存大幅降低，市场货源紧张加剧，现货价格连续大幅上扬。而关于乙烯、丙烯的上涨理由，则有观点认为是受国际原油上涨波及，也有说法称是短期厂商备货造成的。

其实，近几年来，由于经济不景气、产能过剩，大部分化工产品的价格都遭遇了腰斩，甚至跌了70%以上。无论是前期出现复苏的草甘膦，还是最近备受关注的PTA，市场价格可以说已经跌得惨不忍睹，企业的生存已经非常困难。在这种背景下，企业的处境也开始触底反弹。

一方面，相关部门会否决过剩产能的上马要求，已经上马并造成污染的，要予以关停。另一方面，对企业自身而言，以往经济度高的时候，可以打价格战、抢占对方市场，现在大家的日子都不好过，就容易携手作战，对付上下游。

从这个角度来说，化工行业的复苏是大势所趋。而复苏的原因，看似五花八门，其实只是触底反弹的一个由头罢了。