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通用电气并购贝克休斯，以期共同缔造新的油服巨头

作者： 2017年01月13日来源：互联网浏览量：

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从国际三大油服公司的经营状况来看，目前油服行业仍未走出泥潭，2016年上半年业绩继续保持下滑趋势，而其中贝克休斯的经营压力显然更大，与GE联姻以提升竞争力，也在情理之中。在国际油价出现触底反弹之后，油服行业

自2014年国际油价暴跌以来，全球石油行业遭遇寒冬。大型跨国油企纷纷削减投资额度，甚至延迟或关停部分项目，使油服公司以及设备提供商首先遭受打击。油服企业的营收主要依赖于油公司的上游项目，而持续低迷的油价令跨国油企经营遭受严重冲击，业绩出现大幅下滑。各大公司均采取降低成本，削减资本支出等措施，积极应对低油价。
　　油服公司为自保，要么选择抱团取暖，要么选择兼并重组。2014年11月，哈里伯顿宣布收购贝克休斯，两家企业分别是全球第二大和第三大油田服务公司。若合并能够完成，则有可能超越斯伦贝谢，成为全球最大的油服公司。不过，由于两家公司有90%的营业收入来自相同的服务领域，合并后并会有23项业务在美国形成垄断，因此，最终交易被终止。该项并购失败后，业内一度认为，油服行业短期内可能不会再出现类似的大动作。
　　然而今年10月，通用电气（GE）宣布并购贝克休斯，以期共同缔造新的油服巨头。
　　与哈里伯顿并购贝克休斯不同，GE对贝克休斯的并购不是简单的业务叠加，进而可能产生行业垄断。相反，GE与贝克休斯的联姻是将各自的资产共同注入新成立的合伙企业，只是股权发生变动，其中GE持有公司62.5%的股份，而原贝克休斯则持有新公司37.5%的股份。更为关键的则是，GE对贝克休斯的并购，更多的是对产业链的延伸，是核心竞争力的融合，以实现1+1＞2的效应。
　　从两个公司的业务领域来看，GE是设备制造商，贝克休斯则是技术服务商，两者的结合可以使得公司的业务实现一体化，更有利于公司培育新的利润增长点。若GE并购贝克休斯最终成功，将为全球油服行业，甚至是其他行业提供企业整合的新思路。传统的同业兼并除扩大市场份额，实现横向延伸之外，未必能够更好地应对市场的风险与挑战。相反，同行业的纵向整合，将会切实发挥企业的核心竞争力，延长产业链条，分散经营风险，增加利润增长点。
　　从国际三大油服公司的经营状况来看，目前油服行业仍未走出泥潭，2016年上半年业绩继续保持下滑趋势，而其中贝克休斯的经营压力显然更大，与GE联姻以提升竞争力，也在情理之中。在国际油价出现触底反弹之后，油服行业的并购活动渐趋活跃。油服行业的冬天还在继续，如果GE与贝克休斯的合作很快收到积极效果，将会大大促进国际油服行业的并购活动。
　　尽管欧佩克试图通过减产协议来推动原油市场供需再平衡，进而提振油价。但是，在全球石油产能充足、石油需求增长乏力的大背景之下，低油价可能会维持相当一段时间。对于油服行业而言，还将经受更加漫长的考验。除企业自身积极变革之外，行业间的资源整合与强强联合，同样是企业谋求生存的出路。从GE并购贝克休斯的案例中可以看出，上下游资源的整合虽然不一定是最好的尝试，却是应对行业风险的一条不错的出路。
　　（原标题：GE联姻贝克休斯油服行业整合新思路）（本文来源：中国石化杂志）

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