钢铁行业：钢铁价格继续下跌

       目前钢厂订单短期遇到困难，已开始限产，原材料价格弱势运行，进口矿价格小幅反弹，国产矿价格继续下跌，焦炭、废钢价格较为稳定。国产铁精粉均价944元/吨，跌12元/吨；63.5%印度矿154美元/吨，涨1美元/吨；二级冶金焦均价1904元/吨，与上周持平；唐山废钢价格为2750元/吨，与上周持平；BDI报收3933点，大跌223点。
      钢价：钢价仍以下跌为主。
      1、国内钢价继续回调。钢价综合指数为155.0，周环比跌1.3%。其中长材指数跌幅1.5%，扁平材指数跌幅1.2%，扁平材价格走势强于长材。由于下游采购观望气氛浓厚，短期钢价仍以震荡下行为主。
      2、螺纹钢期货价格下跌。6月4日1010螺纹钢收盘价为4180元/吨，环比跌113元/吨，跌幅为2.63%；结算价为4174元/吨，环比跌105元/吨，跌幅为2.45%。本周期货价格震荡下跌，市场信心不足。下游需求出现观望，预计接下来市场仍将弱势运行，短期内做空动力更为强大。
      毛利：毛利明显压缩。
      本周主要钢材产品的成本平均增幅为0.26%，而钢价的跌幅为1.3%。因此主要产品毛利明显压缩。由于近期现货矿价格大幅回调，使用长协矿、现货矿的钢厂盈利基本相当。就具体品种而言，冷轧板盈利可观，线材、中板、热卷有微利，螺纹钢、镀锌板亏损明显。
      库存：社会库存继续小幅下降。
      社会库存已连降3周。周末社会库存为1575.17万吨，周环比减少3.03万吨，降幅为0.19%。品种方面线材、螺纹钢库存下降，板材库存保持稳定。热卷、螺纹钢、线材库存偏高，其它品种基本正常。
      行业评级与重点公司。
      由于下游采购并不积极，需求受到一定压制，但是真实需求还是存在的，因此钢价短期仍以震荡为主，之后钢价仍有上行的可能性。目前部分公司股价接近每股净资产，安全边际显现。钢铁板块相对估值优势明显，获得相对收益的可能性增大。
      钢铁个股方面，继续看好前期跌幅大安全边际明显、受益于并购重组、自有资源的公司。下周建议关注：宝钢股份(6.05,-0.16,-2.58%)、金岭矿业(15.97,-0.69,-4.14%)、韶钢松山(3.91,-0.11,-2.74%)、广钢股份(5.84,-0.21,-3.47%)、酒钢宏兴(8.64,-0.30,-3.36%)。