钢铁行业：原材料价以下跌为主 钢价跌幅明显

       巴西矿业巨头淡水河谷称，媒体报道该公司已提议上调三季度售往中国的铁矿石价格，但此项报道并不属实。实际上三季度铁矿石价格尚未确定。可见，传统谈判机制已经崩溃，季度定价已成定局。国产铁精粉均价979元/吨，跌79元/吨；63.5%印度矿158美元/吨，跌20美元/吨；二级冶金焦均价1923元/吨，涨34元/吨；唐山废钢价格为2650元/吨，与上周持平。BDI报收3803点，跌111点。
      钢价：钢价继续回调。
      1、国内钢价跌幅明显。钢价综合指数为156.8，周环比跌2.4%。其中长材指数跌幅2.2%，扁平材指数跌幅2.7%，扁平材走势弱于长材。由于钢价回调预期大，下游采购观望气氛浓厚，短期钢价调整压力大。
      2、螺纹钢期货价格先跌后涨。5月21日1010螺纹钢收盘价为4228元/吨，环比跌139元/吨；结算价为4208元/吨，环比跌186元/吨。本周一期货价格大幅下跌，之后出现震荡反弹态势，短期内盘整的可能性更大，中期仍有反弹的可能。
      毛利：毛利进一步压缩。
      本周主要钢材产品的成本平均降幅为2.36%，而钢价的跌幅仅为0.2%。因此主要产品毛利均有不同程度减少。使用纯现货矿的钢厂盈利能力最差，长协矿盈利优势依然明显。就具体品种而言，冷轧板盈利可观，螺纹钢、中板、热卷有微利，线材、镀锌板亏损明显。
      库存：社会库存小幅下降。
      钢材社会库存经过两周上升后，本周出现小幅下降。周末社会库存为1592.21万吨，周环比减少4.55万吨，降幅为0.28%。热卷、螺纹钢、线材库存明显偏高，其它品种基本正常。
      行业评级与重点公司：
      由于短期钢价回调预期大，下游采购并不积极，需求受到一定挑战，因此钢价短期仍以震荡为主。但钢铁板块调整幅度已大，部分公司股价接近每股净资产，安全边际显现。钢铁板块股估值优势明显，获得相对收益的可能性很大。钢铁个股方面，看好前期跌幅大安全边际明显、受益于并购重组、自有资源的公司。下周建议关注：宝钢股份(6.73,0.19,2.91%)、金岭矿业(17.15,0.69,4.19%)、韶钢松山(4.28,0.13,3.13%)、广钢股份(6.30,0.22,3.62%)、酒钢宏兴(9.40,0.00,0.00%)、八一钢铁(13.13,0.61,4.87%)。