钢铁企业纷纷复产 引发钢材价格下跌

    环比来看，今年1月份国内粗钢生产出现明显回升迹象，比去年12月份增加了373万吨。地方中小钢铁企业在1月份大批复产，成为推动近期钢铁产量迅速增长的主要原因。

     在钢铁企业纷纷复产的同时，我们尚未看到钢材终端消费出现明显改观，钢材下游消费仍然疲软。

     今年2月中下旬，国内钢材的社会库存水平上升非常迅速，与去年12月份的库存最低点相比，目前国内社会库存已经大幅增长了近90％，国内钢材市场因此再次面临着巨大的消化库存压力。

     一方面由于库存水平的上升，另一方面钢材的终端消费却并不如预期那样乐观，2月下旬国内钢材价格结束了前期的连续上涨势头，再次出现了明显的回落。

     其中板带材价格回落的幅度较大，长线材价格的下跌幅度相对则较小。国内长期以来积累的过度投资板带材的恶果已开始明显显现。

     由于对存货减值消化的过程目前逐步结束，今年1月份国内钢铁企业的亏损面和亏损程度均大幅度减小。但由于从2月份开始，钢材价格再度陷入跌势，钢铁企业的盈利前景仍不乐观。特别是板带材比重较高的企业面临的压力相对较大。

     综合各方面的因素来看，钢铁行业整体目前仍面临着较大的经营压力和减亏任务，中金表示，近期其仍维持对该行业“中性”的投资评级，建议以把握交易性投资机会为主。